公司发布2025年年报，2025年公司完结总营收54.8亿元，同比+11.7%；扣非归母净利润4.5亿元，同比+36.6%；其间，25Q4营收16.3亿元，同比-2.7%；扣非归母净利润1.0亿元，同比+12.0%。

  2025Q4成绩契合预期，盈余才能坚持相对来说比较稳定。（1）营收方面，2025Q4营收16.3亿元，同比-2.7%；（2）净利润方面，2025Q4扣非归母净利润1.0亿元，同比+12.0%；（3）毛利率方面，2025Q4毛利率为19.7%，同比+4.9pct，环比-3.1pct；（4）费用率方面，出售/办理/研发/财务费用率分

  1）轿车表里饰及精细零部件：2025年营收为19.5亿元，同比+10.4%；毛利率为14.3%，同比+1.1pct。轿车表里饰配套上汽通用五菱、长安、小鹏、上汽群众等干流整车厂，精细注塑件已取得海表里多家闻名Tier1供货商及整车厂认可。能控制系统部件：2025年营收为32.7亿元，同比+14.8%；毛利率为23.9%，同比+1.5pct。①2025年公司HDM产品公司有关产品产销量打破3000万件。②水平滑轨电机在奇瑞、长安等车型量产，取得两家新能源车企定点。③轿车座椅电动头枕执行器方面，2025年中标小鹏、零跑等新能源车企及某国产奢华车型定点。④轿车用滚珠丝杠范畴，取得辰致科技项目定点并完结小批量供货，一起取得比博斯特项目定点；利氪科技、伯特利相关项目正推动样品验证，估计2026年完结量产。

  3）新能源动力系统：纯电180渠道上汽通用五菱项目已量产，混动220、270渠道800V油冷产品推动顺畅，估计于2026年完结量产。

  4）轮毂轴承：取得阿维塔、极氪、问界、春风日产、红旗、小鹏等多家车企新项目定点。

  5）轿车方向盘主动折叠执行器：公司已取得方向盘电动折叠执行器项目定点，产品将配套国内新款车型。2025年公司完结产品验证与产线建造，完结小批量供货。

  无锡科之鑫扩大扩大产线，多款人形机器人中心产品研发顺畅。①行星滚柱丝杠：2025年实践年产量达1500套。新建一期10万套量产线已具有量产才能，方案于2026年6月投产并交给第一批样品。②滚珠丝杠：已成功开发出了人形机器人灵活手用微型滚珠丝杠，多种标准的滚珠丝杠已向数家客户送样。③关节模组总成：成功研发人形机器人用线性关节模组、旋转关节模组、灵活手及手指推杆模组等总成，并与多家机器人头部企业打开协作，完结多批次样机交给。④磨床：2025年12月，完结开发三款二代机床。新厂房估计于2026年6月投入生产，月产能达提升至40台，现在已有多家客户就轿车、机器人、机床精细丝杠预定打样。

  开发无人矿车智能角模块，打造新增加曲线月，公司联合清华大学、华控技能建立浙江双林科技，推动角模块技能产业化。双林在精细制作与机电一体化范畴深耕多年，能够为角模块集成供给全链条中心零部件支撑。首个项目240吨级纯电动角模块智能无人矿卡已完结样车制作与验证，估计2026H1发布上市，第一批100台将投进内蒙古露天矿。一起，同技能道路的无人重载AGV相同估计2026H1发布落地，完善智能载运配备布局。

  猜测公司2026-2028年收入分别是63.5、76.3、92.6亿元，归母净利润分别为6.2、7.3、8.6亿元，公司传统事务稳健开展，活跃切入机器人及智能角模块范畴，成绩有望持续增加，保持“买入”出资评级。